2025-03-17
來源:器械之家
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2025-03-17
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近日,器械之家獲悉,口腔器械一哥Henry Schein(漢瑞祥)(納斯達(dá)克股票代碼:HSIC)在提交給美國證券交易委員會的文件中披露了其執(zhí)行團(tuán)隊的重大變化。據(jù)文件顯示,現(xiàn)任總裁James P. Breslawski將于2025年4月1日正式卸任,并將在離職后轉(zhuǎn)任高級顧問一職,同時繼續(xù)擔(dān)任執(zhí)行管理委員會的成員。
01
“并購之王”操盤
Henry Schein成立于1932年,是全球最大的面向診所口腔和醫(yī)療從業(yè)者的醫(yī)療保健解決方案提供商,在33個國家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu),擁有超過25,000名員工。公司2023年銷售額達(dá)到123億美元,是全球財富500強(qiáng)企業(yè)之一。在中國,漢瑞祥(Henry Schein的中國子公司)自2010年成立以來,一直為中國的齒科界客戶提供專業(yè)和高附加值的服務(wù)。
Henry Schein現(xiàn)任總裁離職的公告是通過向美國證券交易委員會提交的標(biāo)準(zhǔn)8-K文件發(fā)布的,該文件用于披露股東應(yīng)了解的重大事件。James P. Breslawski在擔(dān)任總裁期間,帶領(lǐng)Henry Schein在醫(yī)療、口腔和醫(yī)院設(shè)備和用品分銷行業(yè)取得了顯著進(jìn)步。此次職務(wù)變動可能是公司更廣泛的戰(zhàn)略或繼任計劃的一部分,具體細(xì)節(jié)尚未披露。Henry Schein目前尚未宣布新總裁人選或提供有關(guān)過渡計劃的詳細(xì)信息。
值得注意的是,就在此次總裁變動公告之前,“并購之王”KKR集團(tuán)于2025年1月宣布戰(zhàn)略入股Henry Schein,以2.5億美元的投資將其持股比例提升至12%,成為公司最大的非指數(shù)基金股東。未來KKR還將有權(quán)通過公開市場購買額外股份,使其總股權(quán)持股比例達(dá)到公司流通普通股的14.9%。
此外,根據(jù)Henry Schein與KKR之間的協(xié)議,Max Lin和William K. “Dan” Daniel將作為獨(dú)立董事加入Henry Schein的董事會。
其中,Lin是KKR的合伙人,負(fù)責(zé)其美洲私募股權(quán)平臺內(nèi)的醫(yī)療保健行業(yè)團(tuán)隊。他將擔(dān)任董事會提名和治理委員會的副主席,參與治理事務(wù),包括持續(xù)審議董事會構(gòu)成和董事會正在進(jìn)行的首席執(zhí)行官繼任計劃流程。Lin先生還將加入戰(zhàn)略咨詢委員會,該委員會負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的戰(zhàn)略規(guī)劃活動。
Daniel是KKR的執(zhí)行顧問,曾任丹納赫公司(Danaher Corporation)執(zhí)行副總裁。他將加入董事會的薪酬委員會和戰(zhàn)略咨詢委員會。
另外,董事會已任命Robert J. “Bob” Hombach為獨(dú)立董事。Hombach先生曾任Baxalta Inc.的執(zhí)行副總裁、首席財務(wù)官和首席運(yùn)營官,在此之前,他曾任Baxter International Inc.的企業(yè)副總裁和首席財務(wù)官。預(yù)計他將加入董事會的戰(zhàn)略咨詢委員會。
這些經(jīng)驗(yàn)豐富的高管將為公司在財務(wù)、運(yùn)營以及口腔和其他醫(yī)療保健領(lǐng)域帶來顯著且互補(bǔ)的專業(yè)知識。隨著這些任命,董事會成員將暫時增加至16人,在公司2025年年度會議后立即減少至14人,并預(yù)計隨著時間的推移將進(jìn)一步減少董事會規(guī)模。
KKR的入股正值Henry Schein面臨激進(jìn)投資者Ananym Capital Management發(fā)起的代理權(quán)爭奪戰(zhàn)之際。Ananym Capital Management計劃向Henry Schein董事會提名六名董事,并推動公司尋找新的首席執(zhí)行官、削減成本、優(yōu)化資本配置以及出售其醫(yī)療分銷業(yè)務(wù)等。然而,KKR的入股似乎為Henry Schein的未來走向帶來了轉(zhuǎn)機(jī),公司股價在消息傳出后迅速上漲。
目前來看,KKR似乎已經(jīng)正式入主Henry Schein,并逐步掌握該公司的運(yùn)營實(shí)權(quán),引領(lǐng)Henry Schein邁向業(yè)務(wù)發(fā)展的新階段,促進(jìn)持續(xù)增長。
02
KKR:從“門口的野蠻人”到并購之王
此次入主Henry Schein的KKR,全稱Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.,這一名稱源自其三位傳奇創(chuàng)始人——科爾伯格(Jerome Kohlberg)、羅伯茨(George Roberts)和克拉維斯(Henry Kravis)的姓氏首字母。自1976年在美國紐約成立以來,KKR便以其獨(dú)特的并購策略和卓越的投資能力,迅速崛起為全球私募股權(quán)基金業(yè)的領(lǐng)軍者,被譽(yù)為“門口的野蠻人”和并購之王。
KKR公司專注于收購與重整企業(yè),尤其擅長管理層收購。其投資者包括企業(yè)及公共養(yǎng)老金、金融機(jī)構(gòu)、保險公司以及大學(xué)基金等,陣容強(qiáng)大。在過去的幾十年里,KKR憑借其敏銳的市場洞察力和強(qiáng)大的執(zhí)行力,在全球并購市場中屢創(chuàng)佳績,累計完成了數(shù)百項(xiàng)私募投資,交易總額超過數(shù)千億美元,成為了全球私募股權(quán)領(lǐng)域的佼佼者。
KKR的崛起之路充滿了傳奇色彩。在1970年代初,克拉維斯與表兄羅伯茨共同進(jìn)入貝爾斯登的企業(yè)金融部,并在這里結(jié)識了他們的導(dǎo)師科爾博格。三人憑借對并購市場的深刻理解和獨(dú)特的投資策略,逐漸在業(yè)界嶄露頭角。他們擅長利用借貸資金收購經(jīng)營狀況良好或擁有優(yōu)良資產(chǎn)的公司,通過杠桿收購的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的快速增值。這種獨(dú)特的并購策略在當(dāng)時引起了巨大轟動,也為KKR的后續(xù)發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)。
然而,KKR的并購之路并非一帆風(fēng)順。在1980年代初期,由于股市下滑和經(jīng)濟(jì)不景氣,許多公司紛紛出售分公司,這為KKR提供了大量的并購機(jī)會。但與此同時,KKR也面臨著資金緊張和新競爭對手的挑戰(zhàn)。然而,憑借其獨(dú)特的投資策略和強(qiáng)大的執(zhí)行力,KKR在并購市場中屢創(chuàng)佳績,逐漸樹立了其在業(yè)界的領(lǐng)先地位。
在KKR的并購歷程中,有幾個案例尤為引人注目。其中最為著名的便是1988年至1989年對煙草巨頭納貝斯科的杠桿收購,這起被稱為“世紀(jì)大收購”的杠桿收購,成為哈佛商學(xué)院的經(jīng)典案例。這筆交易動用了高達(dá)310億美元的資金,在當(dāng)時堪稱天文數(shù)字。KKR通過精心策劃和周密執(zhí)行,成功完成了這筆交易,不僅為自身帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)收益,也進(jìn)一步鞏固了其在全球并購市場的領(lǐng)先地位。而成為現(xiàn)代金融史上專用的代名詞“野蠻人”也正是來源于此次收購。暢銷書《門口的野蠻人》正是描述這一場商場廝殺的經(jīng)典作品,從此KKR也被貼上了“野蠻人”的標(biāo)簽。
自1977年至2006年底,KKR這家以“管理層收購(MBO)”與“杠桿收購(LBO)”著稱的機(jī)構(gòu),累計完成了超過140次的重大收購交易,總交易額更是高達(dá)1929.65億美元,這一數(shù)字足以彰顯其在全球并購市場中的顯赫地位。作為杠桿交易的先鋒,KKR憑借其獨(dú)特的投資策略和卓越的執(zhí)行能力,在業(yè)界贏得了“杠桿并購之王”的美譽(yù)。經(jīng)過近50年的發(fā)展,KKR已經(jīng)成長為資產(chǎn)管理規(guī)模4,790 億美元,擁有 21個辦事處遍布四大洲。
03
全球口腔醫(yī)療市場迎新變局
在私募股權(quán)的浩瀚星空中,KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.)已從昔日的“門口的野蠻人”蛻變?yōu)槿缃竦牟①徶?。憑借其獨(dú)到的并購策略和卓越的投資眼光,KKR在全球私募股權(quán)領(lǐng)域樹立了新的標(biāo)桿。KKR入主全球口腔醫(yī)療器械領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)Henry Schein。此次合作,KKR將與Henry Schein的管理團(tuán)隊并肩作戰(zhàn),共同規(guī)劃公司的戰(zhàn)略與運(yùn)營藍(lán)圖,旨在推動Henry Schein邁向新的輝煌。
值得一提的是,Henry Schein自身也是一位并購領(lǐng)域的積極參與者。從成立之初僅為紐約口腔診所提供醫(yī)療用品的小型供應(yīng)商,到如今全球口腔設(shè)備和用品經(jīng)銷領(lǐng)域的龍頭,Henry Schein的成長之路充滿了并購的足跡。特別是1997年,Henry Schein以3.18億美元成功收購Sullivan Dental Products公司,這一舉措標(biāo)志著其正式邁入全球最大口腔設(shè)備和用品經(jīng)銷商的行列。此后25年間,Henry Schein更是不斷出擊,累計收購了超過40家企業(yè),進(jìn)一步鞏固了其市場領(lǐng)先地位。
如今,并購之王KKR的強(qiáng)勢介入,無疑為Henry Schein的并購之路增添了新的動力。業(yè)界普遍關(guān)注,KKR的專業(yè)并購能力和豐富資源,是否會進(jìn)一步激發(fā)Henry Schein在并購市場的活躍度,推動其在全球口腔醫(yī)療器械領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更廣泛的布局和更深入的滲透。
此外,KKR與Henry Schein的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,也將對全球的口腔醫(yī)療器械市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。作為私募股權(quán)和口腔醫(yī)療領(lǐng)域的兩大巨頭,它們的合作不僅將改變行業(yè)的競爭格局,還可能引領(lǐng)整個市場邁向新的發(fā)展階段。
口腔器械領(lǐng)域在2025年注定是不凡的一年,不僅KKR聯(lián)合了Henry Schein,1月其最大的競爭對手Patterson Companies(帕特森)被私募股權(quán)公司 Patient Square Capital 收購。據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示,這筆價值約 41 億美元(約合299億元人民幣)的交易推動Patterson公司股價飆升 34.36%,至 31.10 美元,創(chuàng)下其交易歷史上最大的單日漲幅。
有分析認(rèn)為,進(jìn)入2025年,全球口腔市場將陸續(xù)回暖。而在這些私募巨頭的推波助瀾下,口腔器械市場或?qū)⒂瓉肀l(fā)。
展望未來,Henry Schein與私募股權(quán)巨頭KKR的合作無疑將引發(fā)廣泛關(guān)注。這一強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將帶來怎樣的行業(yè)革新與變革?作為專注于醫(yī)療器械領(lǐng)域的平臺,器械之家將持續(xù)關(guān)注并追蹤報道這一重要合作的發(fā)展動態(tài)。
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