2025-02-07
來源:器械之家
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2025-02-07
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近期,器械之家獲悉,貝恩資本提議收購(gòu)獨(dú)立日間手術(shù)中心運(yùn)營(yíng)商 Surgery Partners(NASDAQ:SGRY)的剩余股份并且將其私有化,貝恩資本已持有該公司 39% 的股份。這筆交易將使這家日間手術(shù)中心運(yùn)營(yíng)商的估值達(dá)到約33億美元(約為240億人民幣)。
01
貝恩資本的收購(gòu)提案
近日,貝恩資本私募股權(quán)公司(Bain Capital Private Equity LP)向日間手術(shù)中心運(yùn)營(yíng)商Surgery Partners公司董事會(huì)提交了一項(xiàng)非約束性收購(gòu)提案,報(bào)價(jià)為每股25.75美元。貝恩資本目前控制著Surgery Partners公司39.3%的股份,其在提交給證券交易委員會(huì)的文件中表示,計(jì)劃與公司及第三方就圍繞“非同尋常的企業(yè)交易”的各種方案進(jìn)行深入討論,這可能包括來自其他公司或投資者的收購(gòu)提案。
在一封致Surgery Partners董事會(huì)的信中,貝恩資本的投資者表示,他們的報(bào)價(jià)是在外科合作伙伴董事會(huì)最近對(duì)公司未來進(jìn)行審查后提出的。該審查考慮了多項(xiàng)未能完成的交易,貝恩資本對(duì)此進(jìn)行了反思,并結(jié)合當(dāng)前的投資者情緒,得出結(jié)論認(rèn)為其提議符合公司及其股東的最佳利益。
Surgery Partners公司在33個(gè)州運(yùn)營(yíng)著200多家手術(shù)中心,年收入約為31億美元。去年,該公司曾成為收購(gòu)的熱門話題,PE公司TPG Inc.和聯(lián)合健康集團(tuán)(UnitedHealth Group Inc.)據(jù)傳正在關(guān)注其發(fā)展。此次貝恩資本的提案無疑為Surgery Partners的未來增添了更多變數(shù)。
針對(duì)貝恩資本的提案,Surgery Partners的董事們?cè)?月28日的一份聲明中表示,將成立一個(gè)特別的董事會(huì)委員會(huì)對(duì)其進(jìn)行審查。他們指出,該提案中包含一項(xiàng)要求獲得大多數(shù)投資者批準(zhǔn)的條款,這些投資者持有貝恩資本未持有的約60%股份。此外,其他大型投資公司如富達(dá)投資、惠靈頓集團(tuán)和先鋒集團(tuán)也持有Surgery Partners超過5%的股份,截至去年春天,這三家公司合計(jì)控制了公司約27%的股份。
在貝恩資本收購(gòu)消息傳出后,Surgery Partners的股價(jià)出現(xiàn)了顯著上漲,從21美元以下飆升至25美元以上。
02
日間手術(shù)中心的風(fēng)來了
日間手術(shù)(outpatient surgery, ambulatory surgery, day surgery, day case surgery, same-day surgery)是指患者在接受手術(shù)后無需在醫(yī)院過夜,即可于手術(shù)當(dāng)日返回家中的一類手術(shù)。值得注意的是,日間手術(shù)與門診手術(shù)有所不同,后者通常無需麻醉醫(yī)生的參與,而日間手術(shù)則通常需要麻醉醫(yī)生的專業(yè)服務(wù)來確保手術(shù)的安全與舒適。
國(guó)際日間手術(shù)協(xié)會(huì)(International Association for Ambulatory Surgery, IAAS)于1995年對(duì)日間手術(shù)給出了明確定義:日間手術(shù)涵蓋了外科手術(shù)和診斷性介入操作,其中大部分患者在術(shù)后無需在醫(yī)院過夜,同時(shí)他們能夠接受與住院患者相當(dāng)?shù)母叨酸t(yī)療技術(shù)和設(shè)施服務(wù)。此外,日間手術(shù)患者還會(huì)接受嚴(yán)格的術(shù)后隨訪與觀察,以確保其恢復(fù)順利。然而,在中國(guó)日間手術(shù)聯(lián)盟的實(shí)際操作中,考慮到中國(guó)患者的特殊需求和偏好,允許患者的住院時(shí)間適度延長(zhǎng)至48至72小時(shí)。
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看,高效率、低成本的日間手術(shù)已成為全球醫(yī)療體系的發(fā)展趨勢(shì)。在一些率先推廣日間手術(shù)的國(guó)家中,日間手術(shù)已占據(jù)擇期手術(shù)的60%以上份額,而在英國(guó)和美國(guó),這一比例甚至高達(dá)80%。
美國(guó)在日間手術(shù)中心領(lǐng)域的領(lǐng)頭公司分別有AmSurg、 Surgical Care Affiliates、Surgery Partners、SurgCenter Development、HCA(Hospital Corporation of America)等。
此次貝恩資本對(duì)Surgery Partners 的收購(gòu)邀約,體現(xiàn)了其對(duì)日間手術(shù)中心的增長(zhǎng)潛力及在醫(yī)療領(lǐng)域的戰(zhàn)略價(jià)值的信心。該提案標(biāo)志著貝恩資本在尋求整合 Surgery Partners 的所有權(quán)方面邁出了重要一步,可能為在競(jìng)爭(zhēng)激烈的外科設(shè)施市場(chǎng)中進(jìn)一步增長(zhǎng)和創(chuàng)造價(jià)值奠定基礎(chǔ)。如果看Surgery Partners的股東,大型投資公司如富達(dá)投資、惠靈頓集團(tuán)和先鋒集團(tuán)也布局了日間手術(shù)中心這一賽道。PE公司TPG Inc.和聯(lián)合健康集團(tuán)也可能對(duì)Surgery Partners收購(gòu)有一定興趣。
獨(dú)立日間手術(shù)中心的出現(xiàn)帶來了諸多醫(yī)學(xué)與社會(huì)效益。它們能夠顯著縮短患者的住院等候時(shí)間和治療周期,從而使更多患者得到及時(shí)有效的治療。同時(shí),由于減少了醫(yī)院內(nèi)停留的時(shí)間,患者發(fā)生醫(yī)院獲得性感染的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)降低。此外,日間手術(shù)中心還能夠有效降低醫(yī)療費(fèi)用,并幫助患者在治療后更早地回歸正常生活。以美國(guó)為例,該國(guó)約有7000個(gè)獨(dú)立于公立醫(yī)療體系的日間手術(shù)中心??紤]到中國(guó)人口約為美國(guó)的4倍,中國(guó)對(duì)日間手術(shù)中心的需求可能高達(dá)28000個(gè)。在未來五年內(nèi),即使只有10%的需求得到滿足,也將有2800個(gè)日間手術(shù)中心落地。
從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)及我國(guó)醫(yī)療保障體系的需求來看,日間手術(shù)未來將在中國(guó)發(fā)揮其重要作用。但我國(guó)日間手術(shù)中心起步較晚。我國(guó)從2001年起,在上海、成都、北京等地率先推行了日間手術(shù),并逐漸推廣至全國(guó)范圍。到了2014年,國(guó)家衛(wèi)計(jì)委醫(yī)政醫(yī)管局對(duì)全國(guó)31個(gè)省份進(jìn)行了調(diào)查,結(jié)果顯示當(dāng)時(shí)僅有28家醫(yī)院設(shè)立了專門的日間手術(shù)中心。而根據(jù)衛(wèi)計(jì)委的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至2016年底,全國(guó)范圍內(nèi)已有396家醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)立了日間手術(shù)中心。醫(yī)生集團(tuán)和多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的醫(yī)生是獨(dú)立日間手術(shù)中心的主要客戶。鑒于日間手術(shù)中心同質(zhì)量、省成本的特點(diǎn),DRGs有望推動(dòng)日間手術(shù)中心在國(guó)內(nèi)的進(jìn)一步發(fā)展。
03
哪些器械產(chǎn)品及廠商獲益
日間手術(shù)作為一種現(xiàn)代化的醫(yī)療模式,對(duì)醫(yī)療器械的需求和使用具有深遠(yuǎn)的影響。日間手術(shù)可能對(duì)以下醫(yī)療器械產(chǎn)品有著明顯的推動(dòng)作用:
日間手術(shù)主要以微創(chuàng)手術(shù)為主這些技術(shù)需要依賴先進(jìn)的醫(yī)療器械支持。例如:腔鏡手術(shù)器械:用于胸腔鏡、腹腔鏡手術(shù)的器械需求增加,這些設(shè)備能夠提高手術(shù)精準(zhǔn)性并減少并發(fā)癥。手術(shù)機(jī)器人:通過其精細(xì)的操作能力,顯著提高了手術(shù)的成功率和安全性,同時(shí)降低了術(shù)后恢復(fù)時(shí)間。低溫等離子射頻消融術(shù)設(shè)備:這些技術(shù)實(shí)現(xiàn)了微創(chuàng)無血操作,符合日間手術(shù)的要求。
日間手術(shù)需要嚴(yán)格的術(shù)前評(píng)估和術(shù)后隨訪,因此相關(guān)設(shè)備的需求也有所增加,比如相關(guān)的體外診斷試劑盒、轉(zhuǎn)運(yùn)呼吸機(jī)和除顫儀:用于術(shù)中和術(shù)后患者轉(zhuǎn)運(yùn)及急救,保障患者安全。
日間手術(shù)由于手術(shù)時(shí)間短、操作復(fù)雜,對(duì)術(shù)中耗材和輔助設(shè)備的需求較高
ü信息化與智能化管理系統(tǒng)的支持
日間手術(shù)的高效運(yùn)行離不開信息化和智能化的支持,智慧醫(yī)院信息系統(tǒng):通過信息化手段優(yōu)化日間手術(shù)流程,包括患者入院、術(shù)前檢查、手術(shù)安排、術(shù)后隨訪等環(huán)節(jié)。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù):用于追蹤醫(yī)療設(shè)備、藥品及患者信息,提升管理效率。
快速康復(fù)理念是日間手術(shù)的重要組成部分,相關(guān)設(shè)備需求隨之增加??祻?fù)輔助設(shè)備:如術(shù)后護(hù)理床、康復(fù)訓(xùn)練器材等,幫助患者快速恢復(fù)。
日間手術(shù)的發(fā)展不僅推動(dòng)了醫(yī)療模式的創(chuàng)新,也對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)提出了更高的要求。從微創(chuàng)技術(shù)到信息化管理,從術(shù)中耗材到術(shù)后康復(fù)設(shè)備,日間手術(shù)為醫(yī)療器械行業(yè)帶來了巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。同時(shí),隨著技術(shù)的進(jìn)步和政策的支持,未來日間手術(shù)將更加普及,對(duì)醫(yī)療器械的需求也將進(jìn)一步增長(zhǎng)。
史賽克全球CEO Kevin Lobo也曾預(yù)測(cè),日間手術(shù)中心將成為公司未來發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán),且手術(shù)向該中心的轉(zhuǎn)移速度將會(huì)加快。捷邁邦美也已經(jīng)創(chuàng)建了針對(duì)日間手術(shù)中心需求的服務(wù)——ASCSolutions。那么中國(guó)的醫(yī)療器械廠商準(zhǔn)備好了嗎?又是如何布局的呢?器械之家將持續(xù)跟蹤報(bào)道這一領(lǐng)域。
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